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Deutsche Bank, ¿un Titanic directo contra su iceberg?

Publicado: 10 feb 2016 14:20 GMT

La desmesurada exposición del mayor banco alemán a la deuda de alto riesgo genera preocupación.

Reuters / Kai Pfaffenbach
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El Deutsche Bank, la mayor entidad financiera de Alemania, empezó a mostrar primeros síntomas alarmantes hace varios años, pero su rendimiento en los últimos meses ha dado pábulo a cada vez más paralelismos con la quiebra de Lehman Brothers y la crisis subprime de 2008. 

Hace una semana DB anunció unas pérdidas récord que ascienden a 6.700 millones de euros en 2015. El banco está sufriendo una caída de la confianza de los inversores ante su alta exposición a deuda de alto riesgo.

No en vano, hace dos o tres años se puso de relieve que las posiciones del banco en derivados se aproximaban a los 75 billones de euros, 20 veces más que el PIB de Alemania. O sea, ningún otro banco del mundo, ni siquiera JP Morgan, es capaz de competir con DB en este indicador.

Muchos analistas desmintieron los riesgos en aquel entonces, sosteniendo que es imposible evaluar los riesgos de inversiones en derivados dado que unas posiciones puden asegurar otras, etcétera. 

Sin embargo, los problemas siguen aflorando y traen a la memoria el caso de Lehman Brothers, cuya quiebra provocó una crisis financiera global en octubre de 2008.

El nivel de suficiencia del capital básico (CET 1) de DB pasó del 11,5% al 11,1% en el último trimestre del año pasado.

Otros bancos ya han pasado a tomar en cuenta la calidad del balance de DB, algo que no puede menos que reflejarse en las demandas al prestatario, informa el portal Vesti Finance.

Además, los títulos de DB han caído un 40% en lo que va del año.

Una de las pruebas de que los inversores dudan de la capacidad de DB para cumplir con sus obligaciones por su deuda de mayor riesgo es el incremento de los CDS -seguros frente a impago-, cuyo precio se ha disparado un 60% en los útlimos dos meses.

A esto se suma el desplome que sufrieron en diciembre pasado los bonos convertibles contingentes (CoCos) del banco, así como los problemas legales por acusaciones de manipulacion de la tasa de interés. 

Muchos cree que los problemas del banco afectarán solo a este banco. Sin embargo, la desmesurada exposición a activos de alto riesgo fue lo que provocó la quiebra de grandes bancos de inversión en Estados Unidos. Fue una bola de nieve que explotó y salpicó a todos.

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